近期，医药板块出现了明显的调整。业内普遍认为有一个触发因素，即是7月2日国家药审中心发布的文件。
 
　　不久前，国家药监局药审中心发布了关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知，文件的内容可以简单理解为肿瘤药研发未来可能要力求更加创新，该通知引起了业内的广泛关注。
 
　　国开证券发布研报称，若指导原则正式执行，短期看或加大了新药开发的难度，打击了“伪创新”；中长期看，加速创新药领域的产能出清，引导企业“真创新”，减少同质化竞争，行业资金、技术、临床等资源将有望向头部创新型企业集中，创新药研发行业集中度有望提升。
 
　　另外，该行认为，对于CXO企业而言，短期国内业务占比较大的公司或受到一定冲击；但从长期看，国内鼓励创新的总基调不会改变，头部CXO公司仍将受益于国内创新药产业升级，订单质量有望提升，并继续更深层次分享全球创新药产业发展的成果，强者恒强的逻辑将持续验证。
 
　　那么，医药板块后市如何走？未来有哪些子行业值得投资呢？博时基金研究员认为，中短期来看，医药板块仍存在一些结构性机会，相对看好景气度高的子行业，如CXO(医药研发及生产外包)、疫苗、医疗服务以及一些由于前几年白马龙头行情导致被低估、但基本面确实不错的公司；长期来看，医药行业的增长确定性很高，持续看好三个方向：一是自费可选医疗，比如眼科、口腔、体检、医美等；二是创新，即创新药产业链；三是全球视角下的中国比较优势，主要是依托于工程师红利和产业链优势，因为中国理工科毕业生人数较多，使得药企里研发的普通工程师和科学家的人数和质量都会有优势。
 
　　融通基金基金经理认为，短期内医药行业整体贝塔的机会不多，目前板块部分龙头个股预期和估值饱满，需要时间消化估值，重点把握拐点型公司戴维斯双击机会，挖掘隐形巨头价值发现的机会。后市依然看好医药行业中长期发展。核心在于，医药行业具有赛道优势，兼具确定与成长。其认为，医药行业过去一直都保持了近2倍GDP的增速，未来这种预期有望延续。
 
　　兴业证券则在7月医药投资策略中称，随着全球疫情恢复，建议积极关注对于部分基于20年低基数有望跑出超预期业绩快速增长的标的，同时继续长期看好医药行业巨头的核心价值，建议关注药明生物、康哲药业、中国生物制药、康宁杰瑞制药。
 
　　对于医药板块的投资方向，总的来看，景气度比较高的赛道包括：CXO、疫苗、医疗服务、创新医疗器械、创新药以及高端医疗。这些被业内认为依然是医药行业未来投资的主赛道，大逻辑并未发生改变。