碧迪医疗买入爱德华生命科学重症监护部门。

1、碧迪医疗买入
爱德华生命科学卖出

当地时间6月3日，碧迪医疗和爱德华生命科学宣布，双方已达成最终协议，碧迪医疗将以42亿美元现金收购爱德华兹的重症监护业务。该笔交易将在本年度末完成，并需经过常规监管审查和满足成交条件。

为了筹集收购资金，碧迪医疗计划动用约10亿美元的现金以及32亿美元的新债务。交易完成后，碧迪医疗的预计净负债率为约3倍，并期望在交易完成后12至18个月内，主要通过自由现金流偿还债务的方式，将其净负债率降至长期目标的2.5倍。

交易完成后，重症监护将作为碧迪医疗部门内的一个独立业务单元运作，并将继续保留在加州尔湾的业务总部。自2015年起担任爱德华生命科学重症监护部门副总裁的KatieSzyman，将负责领导碧迪医疗的重症监护业务，并直接向碧迪医疗全球执行副总裁、医疗板块总裁MikeGarrison汇报。

爱德华生命科学重症监护部门的产品线包括黄金标准的Swan-Ganz肺动脉导管、微创传感器、无创袖套、组织血氧仪传感器和监视器。其开创了血流动力学监测，在全球超过1万家医院中应用。目前该部门拥有约4500名员工，2023年收入超9亿美元。

去年12月爱德华兹曾宣布，计划剥离旗下重症监护业务。而今，拆分计划转为直接卖出，爱德华兹自此将更专注于结构性心脏病赛道。

企业财报显示，爱德华兹2024一季度经导管主动脉瓣置换（TAVR）销售额10亿美元，增长6%，经导管二尖瓣和三尖瓣（TMTT）销售额7300万美元，增长75%。整体来看，结构性心脏病领域的诊断需求远未被满足，市场前景可观。

出手重症监护部门后，爱德华兹对结构性心脏病领域的深度开拓势在必行。据悉，爱德华兹将利用税后现金收益为战略增长投资提供资金。此次出售增强了爱德华兹在对主动脉、二尖瓣、三尖瓣和肺动脉患者以及介入性心力衰竭新治疗领域投资的资产负债表灵活性。

接收爱德华兹重症监护部门的碧迪医疗，对该领域颇为看好。

碧迪医疗指出，预计该交易将即时提升所有关键财务指标，包括收益增长、调整后毛利润率和营业利润率，以及调整后每股收益。重症监护业务的长期财务状况预期将实现约6%-7%的持续收益增长，第一年的调整后毛利率至少为60%，调整后营业利润率至少为25%，且随着时间的推移还将逐步提高。

2、接连调整后
碧迪医疗加码重症监护赛道

一段时间以来，碧迪医疗业绩表现持续回暖。

企业最新财报显示，碧迪医疗截至2024年3月31日的二季度销售额50.45亿美元，增长4.6%；报告利润5.37亿美元，增长22.6%，整体表现超市场预期。公司预计全年营收在201亿至203亿美元之间。

其中，医疗部门收入24亿美元，增长3.8%；介入部门收入12.9亿美元，增长9%；生命科学业务收入13亿美元，增长2.2%。

据观察，近几年碧迪医疗面向增长进行了系列调整。

2022年，碧迪医疗拆分旗下糖尿病护理业务，后者被命名为Embecta，作为一家专注于糖尿病管理的公司独立上市。2023年，碧迪医疗宣布，将其手术器械平台以5.4亿美元的价格出售给STERIS。

今年，碧迪医疗又将目光投向了重症监护领域。

碧迪医疗全球董事会主席CEO兼总裁TomPolen谈到，重症监护部门凭借其不断增长的领先监测技术、先进的人工智能临床决策工具和强大的创新渠道，扩展了碧迪医疗的智能互联护理解决方案组合，补充了碧迪医疗为手术室和重症监护室服务的现有技术。

国内市场来看，重症监护领域发展势头正劲。

据QYResearch数据，预计2029年中国重症监护市场规模将达到20.1亿美元，2022-2029年复合增长率CAGR为9.3%。中国市场重症监护生产商主要包括迈瑞、GE医疗、飞利浦、Dragerwerk、科曼医疗等，2022年中国前五大厂商市场份额约63.0%。

5月6日，国家卫健委等8部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》，其中明确，到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位）达到15张/10万人，可转换重症医学床位达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。

到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。

对于重症患者而言，企业技术创新和产品迭代、医疗服务机构的能力建设，都有望带来更好的诊疗环境和生存机会。

来源：赛柏蓝器械